Glossaire et guide d'interprétation des principaux indicateurs financiers utilisés pour analyser une action cotée à la BRVM — de quoi lire nos analyses (et celles de n'importe quelle source financière) sans avoir besoin d'un diplôme de finance.
Ratio cours/bénéficePrice-to-Earnings RatioPER
Mesure combien le marché fait payer pour 1 FCFA de bénéfice annuel. Sert à déterminer si le prix payé pour les bénéfices est attractif, surtout par rapport à l'historique du titre, son secteur et sa croissance. Exemple : PER 10x = 10 FCFA investis correspondent à 1 FCFA de bénéfice annuel, soit un rendement bénéficiaire de 10 %.
Bénéfice par actionEarnings Per ShareBPA / EPS
Mesure le bénéfice net attribuable à chaque action. Sert à suivre la capacité bénéficiaire réelle par action et sa progression dans le temps.
Rendement bénéficiaireEarnings YieldEarnings Yield
Correspond au BPA divisé par le cours, soit l'inverse du PER. Sert à mesurer combien de bénéfice annuel correspond relativement à chaque FCFA investi.
Taux de distributionDividend Payout RatioPayout
Mesure la part du bénéfice distribuée aux actionnaires sous forme de dividendes. Sert à distinguer la part versée immédiatement de celle conservée par l'entreprise pour financer sa croissance.
Ratio cours/valeur comptablePrice-to-Book RatioPBR
Mesure combien le marché fait payer pour 1 FCFA de capitaux propres. Sert notamment à comparer la valorisation des banques et entreprises à forte base d'actifs ; à rapprocher du ROE.
Valeur comptable par actionBook Value Per ShareBVPS
Mesure la valeur des capitaux propres attribuable à chaque action. Se calcule en divisant les capitaux propres ordinaires par le nombre d'actions en circulation ; sert de référence au calcul du PBR.
Rentabilité des capitaux propresReturn on EquityROE
Mesure le bénéfice généré grâce aux capitaux propres. Sert à évaluer l'efficacité avec laquelle l'entreprise fait travailler le capital des actionnaires.
Rentabilité des actifsReturn on AssetsROA
Mesure le bénéfice produit par l'ensemble des actifs. Sert à comparer l'efficacité économique des entreprises et particulièrement des banques.
Flux de trésorerie disponibleFree Cash FlowFCF
Mesure le cash restant après les dépenses nécessaires à l'activité. Sert à vérifier si les bénéfices comptables se transforment réellement en trésorerie disponible.
Rendement du flux de trésorerieFree Cash Flow YieldFCF Yield
Rapporte le flux de trésorerie disponible à la valeur boursière. Sert à mesurer combien de cash réel est généré relativement au prix payé.
Taux de croissance annuel composéCompound Annual Growth RateCAGR
Mesure la croissance annualisée sur plusieurs années. Sert à distinguer une tendance durable d'une seule bonne année, et à suivre BPA, bénéfice, chiffre d'affaires ou dividende sur 3 à 5 ans.
Rendement du dividendeDividend YieldDividend Yield
Rapporte le dividende annuel par action au cours de l'action. Complète le taux de distribution (Payout) : ce dernier montre la part du bénéfice reversée, le rendement du dividende montre ce que ce montant représente relativement au prix actuel du titre.
Ratio d'endettementDebt-to-Equity Ratio / GearingD/E
Rapporte la dette totale aux capitaux propres. Sert à mesurer le poids de l'endettement dans le financement de l'entreprise, et donc sa sensibilité à une hausse des taux d'intérêt ou à un ralentissement de l'activité.
Marge netteNet Profit MarginMarge nette
Rapporte le bénéfice net au chiffre d'affaires. Sert à mesurer quelle part de chaque FCFA de vente se transforme finalement en bénéfice, une fois toutes les charges déduites.
Capitalisation boursièreMarket CapitalizationCap. boursière
Se calcule en multipliant le cours de l'action par le nombre total de titres en circulation. Sert à mesurer la taille d'une entreprise telle que valorisée par le marché, et à la situer parmi les autres valeurs de la cote.
Liquidité du titreTrading Liquidity / Average Daily VolumeLiquidité
Mesure la facilité avec laquelle un titre peut être acheté ou vendu sans faire varier fortement son cours, généralement approchée par le volume moyen de titres échangés par séance. Sur un marché comme la BRVM, une liquidité faible signifie qu'un ordre de taille modeste peut déjà déplacer sensiblement le cours.
Ce glossaire est fourni à des fins purement pédagogiques et ne constitue pas un conseil en investissement. Les indicateurs présentés doivent toujours être interprétés en tenant compte du secteur, de la taille et de l'historique propre à chaque entreprise.